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投行:加入SDR对人民币短期提振不大

文章出处:opebet体育竞技 发表时间:2019-05-17 15:45
投行:加入SDR对人民币短期提振不大

 新浪美股讯 北京时间16日下午消息,在IMF[微博]职员正式发表支持声明之后,人民币进入特别提款权(SDR)几成定局,但交易者反映较为冷淡。经济学家认为,加入SDR对人民币短期提振作用有限。

  周一亚盘,人民币一直处于贬值态势。截至北京时间14点,美元兑人民币(USD/CNY)上涨0.11%,报6.381;美元兑离岸人民币(USD/CNH)上涨0.23%,报6.418。不过14点之后,人民币突然出现一波拉升,有交易员称大型中资银行在离岸市场抛售美元兑人民币。截至北京时间15点45分,美元兑人民币转为下跌0.07%,报6.369;美元兑离岸人民币下跌0.16%,报6.392。

  事实上,尽管人民币进入SDR的预期越来越强烈,本月初以来人民币一直处于贬值态势。这可能部分由于市场预期联储将在下个月启动加息进程。

  上周,IMF职员向执行委员会提交一份报告,称人民币达到了“自由使用”的标准,建议将其加入SDR货币篮子,成为继美元、欧元、英镑和日元之后的第五种货币。

  IMF总裁拉加德[微博]在一份声明中称,中国当局已经就7月份初步分析中所指出的所有操作性问题采取了行动。IMF预计将在11月30日做出最终裁决。

  新加坡大华银行(United Overseas Bank)指出,上周五的支持表态使得人民币进入SDR的概率超过80%。其他机构也持有类似观点, 道明证券(TD Securities)称人民币入篮“板上钉钉”。

  上周五的消息对人民币无疑是一个利好,但可能还不足以刺激人民币买盘。

  苏格兰皇家银行(5.9-0.13-2.16%)(Royal Bank of Scotland)亚洲经济主管Louis Kuijs在报告中写到:“尽管进入SDR是一个里程碑,但并非人民币国际化的决胜局。在可预见的将来,中国不得不继续说服外国机构和个人相信持有人民币资产的益处。”

  在此之前,人民币主要被各国央行[微博]、主权财富基金和其他市场参与者持有,而它们只会逐步地增持,Kuijs警告称。

  道明证券也表示,人民币加入SDR并不会立即解决中国的长期结构性问题。

  道明证券在报告中指出:“加入SDR短期内不会大幅提升人民币的基本面或基本需求环境,一方面资本账户依然受限,另一方面离岸人民币已经存在多年,储备经理人以及出于投资组合投资目的而希望持有人民币的人可以通过它来获得对人民币的敞口。” IG首席市场策略师Chris Weston表示:“显而易见的问题是全球储备经理人是否会立即买入人民币,以反映人民币新的储备货币地位和进入SDR篮子。在我们看来,这一问题的答案是‘不可能’,而入篮对人民币的影响更多地是象征性的。”

  他表示,在买入之前,储备经理人还要等待IMF对人民币在货币篮子中权重的确定,“这一数据才有可能带来未来人民币买入的预期。”

  不过预测值存在差异,ING预计人民币在新SDR货币篮子中的权重为9%,而IG预计将超过10%。

  Weston指出,相比对冲基金、养老基金等市场玩家,储备经理人在调整投资组合方面通常比较慢。

  他表示:“从理论上来讲,全球央行大约有9个月的时间来调整投资组合权重,但我们可以回忆一下1999年欧元进入SDR时的情况,储备经理人基本上是几年之后才真正提升了欧元的持仓。”(Tony 编译)


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